Adónde fue la plata: VC cuántico 2021–2026, con las advertencias metodológicas incluidas
La forma de la curva
2021 pico de la primera ola (Quantinuum $300M, PsiQ $450M)
2022 enfriamiento; siguen rondas UE grandes (IQM €128M)
2023 piso: ≈ −40% vs 2021 (estimación MIT QIR)
2024 $1.59B anunciados públicamente (conteo QIR) — el año selectivo
2025 $4.9B de VC privado (TQI) — >2× récord; EE.UU. $2.7B
2026 China Q1 ≈ su total 2025; Quantonation II: €220MDos conteos, dos metodologías: el Quantum Index Report de MIT suma rondas anunciadas públicamente y advierte vacíos de reporte; los totales de The Quantum Insider corren más alto. Mostramos ambos porque el titular honesto es la tendencia, no un número puntual: boom, corrección de dos años, y re-aceleración rompe-récords.
Qué compró realmente la ola de 2025
El ancla fue la Serie E de $1B de PsiQuantum a valorización de $7B (septiembre 2025) — la ronda privada individual más grande en la historia del campo, sobre el compromiso público australiano previo de ~$620M en equity, grants y préstamos. El patrón entre las rondas top es consistente: hardware fotónico y superconductor, roadmaps de tolerancia a fallas, y co-inversión de estrategia nacional. Los gobiernos no son nota al pie — la plata pública llega cada vez más mezclada dentro de rondas privadas.
La concentración geográfica se está soltando: 2025 fue dominado por EE.UU. ($2.7B de $4.9B), pero que el Q1 2026 de China casi iguale su total de 2025 sugiere que el mapa de capital de 2026–2027 no se parecerá al de 2024.
La astilla de software
Todas las fuentes coinciden en que la porción de software es una fracción de la de hardware; discrepan en la fracción. El conteo 2024 del QIR registra $621M para software cuántico contra $1.59B de rondas de computación cuántica bajo su taxonomía; encuestas de industria como QED-C han puesto la porción de hardware cerca del 87% del total. Las taxonomías difieren (¿una empresa full-stack es hardware o software?), así que publicamos el rango en vez de elegir un punto conveniente adentro. Bajo cualquier conteo, la capa que determina si las máquinas valen la pena de usar — algoritmos, verificación, benchmarking — recibe una minoría pequeña del capital que construye las máquinas mismas.
La lectura, sin narrativa
- El capital ya decidió que el hardware va a existir. $4.9B en un año no es una apuesta a una curiosidad de laboratorio.
- Casi nadie cobra por preguntar si los algoritmos le ganan a los baselines clásicos en instancias reales. Esa brecha de verificación no es una falla moral; es una posición de mercado sin ocupar — la que nuestro ledger ocupa.
- El financiamiento récord encarece el humo: mientras más capital adentro, más caro le sale cada claim no verificado a quien se lo cree.
Qué no sabemos
Las cifras consolidadas de 2026 (el año corre). Cuánta plata gubernamental anunciada se convierte en capital desplegado, y con qué calendario. Y si la re-aceleración de 2025 es durable o un artefacto del entorno de tasas — pregunta que los datos 2026–2027 responderán, y actualizaremos este mapa cuando lo hagan.
Contenido educativo, fechado 2026-07-23. Cifras según las fuentes citadas; las metodologías difieren y se señalan donde lo hacen.